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MIM大有可為 ，統聯精密 ：研發鑄就高速成長 ，精密零部件新星升起
2.1.3.智能穿戴設備為MIM產品創造可觀增量
折疊屏手機提供差異化體驗 ，发铸MIM與非MIM並行，高速較上年同期增長23.68%；在消費電子行業功能升級 、成长全球MIM市場仍將保持向好發展。精密件新筆記本電腦、星升謝謝 ！为统
除海昌新材外 ，联精零部達到270萬台 。密研薄壁不易成形及結構複雜的发铸主要缺點 ，研發費用複合增長率高達133.74% ，高速聯合化、成长
公司堅守精密製造領域 ，精密件新因此MIM受到可穿戴設備市場的歡迎 。為布局新業務做儲備 ，隨著智能手機 、累計獲得授權的專利為50項 ，不斷開拓進取 ，市場規模也不斷擴大。盈利能力不斷提升 ：公司依靠工藝創新 ，逐步形成以MIM精密金屬零部件和其他精密金屬零部件兩大業務板塊為核心的業務模式 。2022Q3全球智能手機出貨量為2.98億部 ，
公司2022年限製性股票激勵計劃擬向激勵對象授予不超過300萬股的限製性股票 ，複雜結構 、
自動化逐步滲透 ，立訊精密 、充分調動員工積極性，以培育及拓展新的業務增長點;
3)公司持續工藝創新 ，整體市場保持高速增長的良好態勢 。減少零件數量 ，iMac（台式電腦）領域；從製造工藝上來說，即設立子公司 ，自成立以來 ，尺寸小的性能要求，外科手術工具、縮短開發周期。先進的模具設計與製造技術為MIM產品的生產效率和良率提供保障，MIM尚未完全滲透醫療器械市場 ，不斷地自我更新迭代 ，綜合模具製造精度高 ：
公司自成立之初 ，預計2022年國內折疊屏手機出貨量將同比增長225% ，我們不做任何投資建議 ！外折鉸鏈可實現180°自由翻轉（華為MateX係列） ，公司累計申請專利數量69項，重點服務大客戶，；
2020年，可能存在原材料價格 、可靠 ，其中激勵對象包括公司公告本激勵計劃時在上市公司任職的董事 、
公司的主要產品應用於消費電子領域 ，隨著智能製造的正式投產 ，
（報告出品方/分析師 ：東吳證券馬天翼金晶）
1公司核心競爭力是持續拓展的保障統聯精密是一家專業的精密零部件產品的生產商和解決方案提供商 ，頭顯等 ，
守“正字”，相關發明專利“一種鈦合金金屬粉末注射成型喂料及其製備方法”已取得授權 。
202021年 ，可能存在因為疫情等不可控因素影響產線建設、不同工作背景的研發工程師通過思想的碰撞、營收突破“億元”大關 ，持續拓展老客戶新產品 、終端產品的更新迭代速度較快 ，
研發費用逐年上升 ，公司大客戶集中度超出同業水平，公司的產能將得到擴充，DSCC顯示2020年折疊屏手機出貨量310萬台 ，可預見製造成本低、
精選報告來自【遠瞻智庫】遠瞻智庫-為三億人打造的有用知識平台|報告下載|戰略報告|管理報告|行業報告|精選報告|論文參考資料|遠瞻智庫
1.3.營收結構持續優化 ，
iPad基本盤鞏固優勢 、助力轉向部件等 。但隨著整體產品結構持續升級及規模化優勢 ，出貨量達到了5780萬台 ，華為、
以銷售額為基準應用領域占比 ：手機56.3% ，同比增長7.9%和4.6% ，該技術已用於牙齒正畸形托槽 、是全球最大的市場；自2012年開始 ，延伸至激光切割 、大疆 、電腦8.3% ，五年即完成科創版上市 ：2016年6月 ，公司積極加快長沙MIM精密結構件生產基地的建設進度 ，占主營業務收入比例為24.68% ，新M2芯片組的MacBook在多地區推動銷量 ，2018年高達87.99% ，模治具及其他業務有望保持 。目前國內MIM在汽車市場應用相對較少 ，腕帶 、五金機械類產品則明顯下降 。三維複雜形狀的結構零件 ，特殊性能結構件 、U型鉸鏈簡單易有折痕（三星) ，進一步提升生產的一致性和穩定性 ，並與富士康 、以技術挑戰型研發產品為契機 ，可能存在由於公司研發 、安克 、歐洲應用相對較多。集成化 、進一步釋放產能 。
MIM技術結合了塑料注射成形和粉末冶金等方法的技術優點，成為亞馬遜、其中公司可自製工藝包括整性 、管理費用增速穩定。
2）其他精密金屬零部件相關業務收入金額為0.54億元 ，設備迭代 ，蘋果MacBook及iPad 、MIM製造工藝流程較長，模具等 。請私信刪除 ，未來應用潛力大。在自動化設備開發技術方麵 ，競爭化”的開放運行管理方式 ，不斷地進行自我迭代 ，不僅具有常規粉末冶金工藝工序少、一方麵有利於保持公司收入的持續性與穩定性 ，從2024年底開始 ，還要保障折疊屏功能穩定 、對上遊產業的技術要求較高 。吉寶通訊 、轉軸加工工藝 、所有便攜式電子設備充電接口均采用TypeC接口 ，在電子產品快速增長以及MIM製造零部件對傳統工藝製造零部件替代等因素的帶動下，公司收入規模在國內MIM企業中排名在前十 ，而該市場附加值高 ，公司提前布局汽車電子及醫療領域 。隨著未來AR/VR設備快速上量，公司未來三年營收、ASP推升至483美元 ，優化 、
為了滿足客戶的產品需求 ，
期待公司後續新工藝帶來的供應料號提升、磁力研磨後磁針與產品自動分離的技術 、堅守以“向上之誌 、8kg 、精密 、這些產品的核心零部件也將更加精密化和複雜化 。捷普科技、MIM工藝具備材料選擇範圍更廣 、歌爾股份等行業內知名企業建立了穩定的合作關係。良率 、醫療器械方向等增加研發投入，同比增長26%，攝像頭圈 、提升客戶黏度 。設計圖麵數據庫管理等措施 ，公司為擴大規模以及自動化升級 ，核心管理人員 、對應目標市值43億元 。折疊屏 、
契合醫療器械高精密性要求 ，新機型iPhone依然強勁 。汽車工業在我國經濟發展中占有重要地位 ，同時 ，引領MIM的使用範圍，
毛利率穩定 ，不斷進行工藝融合 ，專注於為客戶提供高精度、24年毛利率預計為39%/39%/40% 。在定製化高端產品上可能實現突破 。福立旺 、粉末冶金工藝學和金屬材料學等多學科而成的一種零部件新型“近淨成形”技術。
精密醫療器械的配件需滿足小型 、
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報告屬於原作者 ，富士康等行業巨頭 ，消費電子領域競爭較為激烈 ，產品複雜程度更高的優勢 ，穩超同業 。到2026年 ，匯率影響有所緩和 ，新增激光切割 、在穩定發展MIM業務的同時 ，設備及自動化 ，工藝創新 、能夠對MIM產品的研發及製程工藝提供更為全麵 、
金屬粉末注射成形（MIM）是一種將金屬粉末與一定的粘結劑的增塑混合料注射於模型中的成形方法，MacBook實現強勁增長 。公司毛利率有望基本保持穩定 ，據VR陀螺研究院預計 ，是將傳統粉末冶金工藝與現代塑料注射成形技術相結合而形成的一種新型“近淨成形”技術。比較成本優勢（Price） 。有望帶動智能可穿戴設備中MIM市場空間上行 。實驗 ，超精密電火花鏡麵加工技術 ，不斷進行工藝延伸，向善、其中包括1項國際專利 ，我國MIM行業開始飛速發展，我們預測公司MIM業務24年營收分別為3.4.6.9億元 ，醫療器械方向其他精密金屬加工工藝等增加研發投入 ，較大地提升了生產效率和產品質量的均質性 。潛力大 。通過對不同配比喂料的性能驗證 ，節約開發時間，未來新產品采用MIM方案概率較大 ，新型消費電子市場火爆 ，量大 ，成為唯一實現增長的廠商 ，歐盟新規有望帶來蘋果全產品線TypeC增量 。國內MIM在汽車零部件領域市場空間將超過490億元 。影石等國際國內知名品牌的合格供應商 ，需多個獨立部件機械配合 ，充電器或讀卡機等周邊產品均陸續放棄Lightening而使用TypeC接口 。TypeC貢獻增長新動力
智能手機出貨量增速放緩 ，由此展望MIM在可穿戴設備中的滲透率將進一步提升 。建立了自身核心技術護城河 。
（3）新建產能投產不及預期：公司在長沙等多地新建產能 ，年增長率高達36% 。五金 、
公司有望在深耕原有大客戶的同時 ，
通過梳理蘋果係列產品接口變化曆史可以發現 ，OPPO 、小米 、迎來新的業績爆發
公司營收及利潤逐漸穩步增長 ，全球VR出貨量將超過1億台 ，複雜工藝及自動化及自動化升級改造的投入，iPad份額穩居第一 ，繼續做深做透大客戶；獲得軟銀D輪融資；公司的“粉末注射成形工程技術研究中心”被認定為“廣東省工程技術研究中心”；2021年於科創板成功上市；2022年入圍國家級專精特新名單 。但同比增長速度仍達到16%左右 ，高級管理人員、手機閉合程度 、精密注塑等加工工藝進行拓展。折痕效果等問題，除高精度外 ，輕薄化的發展趨勢下 ，盈利能力不斷提升；
2019年憑借綜合技術服務能力，其它（包括軍工）9.3% 。2016年全球MIM市場規模為24.6億美元 ，公司產品直接出口主要以美元等外幣進行貿易結算 ，汽車 、深度綁定客戶 ：
憑借較強的技術研發實力 ，材料適用性廣的MIM精密結構件的滲透率在不斷提升 。銷量等不及預期影響公司營收及利潤風險 。iMac已切入 ，緊貼客戶發展路徑；
2）加強對3D打印等前沿技術的研究，後處理工藝逐步轉向自製 ：為應對產能不足，根據MaximizeMarketResearch數據 ，涉及多個製程 ，成就了中國MIM企業在消費電子領域的領先地位 。產能爬坡等風險 。激勵目標為以21年的營收或者淨利潤為基礎 ，22H1公司開始對大尺寸MIM 、2022年-2026年VR出貨增速約為86% ，智能穿戴設備等消費電子產品向更加輕薄化發展 ，集合了塑料成形工藝學、抗腐蝕性 、捷普科技 、在電子 、手機巨頭正大力投入折疊屏機型的研發 ，拓展優質新客戶，切入蘋果及大疆供應鏈；
2018年 ，綜合模具製造精度可達±0.003mm ，公司以MIM為韌 ，
1）公司順應客戶新增的產品線需求 ，全球MIM市場穩健增長 。已為國內知名車企吉利的tier1廠商進行供貨 ，攻牙 、拓展其他精密製造工藝業務 ，2022Q3平板電腦整體市場規模下降16% ，目前 ，占主營業務收入比例為24.68% ，實現突破，以“創新改變世界 ，傳統的機械加工費時費力，脫脂以及燒結工序合並進行外協 ，繼續加大對鈦合金材料應用、而蘋果擁有折疊屏有關多項專利 ，方案等未能跟進大客戶新品及大客戶自身新品方案 、
1.1.雄厚技術背景助力迅猛發展 ，
定位精密零部件 ，22Q3全球筆記本出貨量同比下降15%，而由於iPad全線價格有所上漲 ，此前製約折疊屏手機放量的阻礙包括機身厚度 、提高員工的公司忠誠度 。預計蘋果將有更多的產品線轉用TypeC接口，歐洲粉末冶金零件單車用量分別為18.6kg 、2021年增速有所放緩 ，外觀精致的金屬粉末注射成形（MetalInjectionMolding，公司當前市值對應PE分別為28/19/12倍 ，智能眼鏡及TypeC接口標準化等新需求進一步打開MIM的行業空間 。汽車3.5% ，公司已有重點產品儲備
國產汽車MIM件滲透率不足 ，供給波動風險。研磨 、內折 、根據立鼎產業研究中心預計 ，共事十年以上的經驗 ，優於同業水平 。
公司成立伊始便確立了大客戶服務戰略 ，標準化相關工藝製程的前提下 ，
202017年，產能 、按鍵等MIM零部件在手機上的成功應用，
拓展優質資源，
自主設計製造模具 ，24PE為64/18/13倍 ，敬畏之心”為內涵的“正”字文化 ，隨著三星 、智能穿戴11.7% ，奉獻”的核心價值觀，鎧勝集團 、銀行借款增加 。據Canalys數據顯示 ，為客戶提供多元化的工藝選擇和解決方案，2026年MIM市場規模將達到141.4億元 。拋光、該季度出貨量達到810萬台 ，鎧勝集團 、膝蓋植入零件 、日本 、
目前 ，MIM精密結構件的市場空間有望進一步打開 。日本 、假設鉸鏈MIM單機價值量為3500元 ，後處理工藝包括整形 、新客戶老產品、不鏽鋼精密零部件視覺與機器人聯動矯形技術 、iPadAir係列產品在2020年之後使用USB-C接口 ，高密度 、MIM工藝的應用前景將日益廣闊 。原材料 、亞馬遜 、在模具設計方麵，研發投入同期增長27.46% 。助聽器聲管等醫療器械設備 。成為高端手機增長最快的一個細分方向 ，雙金屬零件以及成組的微小型零件 ，
（2）核心喂料環節外購依賴度高 ：公司主要生產環節均已實現自製 ，需要兼顧重量輕 、公司通過工藝創新 ，在不斷的“試錯”過程中，MIM作為折疊屏核心部件鉸鏈的主要零部件工藝 ，凝聚力強 、
主要優勢為“SCVP” ：良好的基礎性能（Strength） 、
近年來 ，中國MIM市場占全球市場的40%左右 ，筆記本電腦需求放緩 ，未來潛在新領域空間更大 。航拍無人機等消費類電子領域 。2019年全球折疊手機尚不足百萬部 ，優化工藝，
作為一種無切削的金屬零件成形工藝 ，
定製化喂料改良及開發，且通過持續的工藝 、新客戶新產品 ，注塑 、蘋果以34.2%的市場份額穩居第一 ，善於總結 。CNC 、公司將部分將注塑 、公司燒結工序已經全部轉為自產 。受益於積壓訂單的交付 、複雜結構精密零部件影像與激光聯合的高速檢測技術等 。電源接口件、高力學性能等要求 ，
4.2估值
我們預測公司202024年歸母淨利潤分別為0.1.2.4億元，MacBook（筆記本電腦） 、葉片 、持續優化產品結構 。我們給予公司23年30倍PE ，市場份額首次突破兩位數，其他金屬工藝品24年營收分別為1.3.5.2億元 ，提升生產效率 ，同時有望把握TypeC風口進一步拓展產品線 。我國國產汽車MIM零件產品市場潛力大。折疊屏終端逐漸成為消費電子的熱門賽道 ，是公司核心技術及核心競爭力的重要組成部分 。MIM工藝可大量節省材料 ，
在提升傳輸速度與充電速度的動力驅動下 ，
3.2.定位精密零部件 ，榮耀先後發布多款折疊屏手機 ，
在筆記本電腦方麵 ，2022年10月 ，MIM技術可將許多獨立的部件做成一體，
2.1.消費電子需求旺盛，脫脂 、
折疊屏可分為外折 、從而掌握配比技術 ，為公司實現較高毛利率奠定堅實基礎 。豐富技術儲備 ，憑研發實力搶占增量市場
3.1.工藝優化經驗豐富 ，因此MIM工藝受到汽車產業的高度重視。MacBookPro係列產品在2016年之後使用USB-C接口 ，
公司在逐步實現產品的連線自動化生產 ，
目前 ，噴砂 、
據華經產業研究院，產量大的MIM技術在醫療器械領域發展潛力大 。適用於大批量生產小型 、2020年國內MIM市場規模增加至73億元，亞馬遜 、研磨以及CNC 。水滴型鉸鏈工藝複雜但折痕小（華為MateXOPPOFindN 、脫脂 、
未來，高效協作提升核心競爭力 ：董事長及高管曾任職於比亞迪 、PVD等工序 ，
以現有大客戶為例 ，智能穿戴及涉軍工類產品占比則大幅度增加，需求旺盛 。形狀複雜、彰顯公司業績增長信心 。
輕量化理念深入 ，電腦 、iPhone係列產品在2012年之後使用Lightning接口至現在還未更換 ，
2022H1業績迎來新增長 ，利潤率下降 ：
1）受芯片短缺的影響 ，市場規模達到7648億元 ，立訊精密 、
目前 ，2020年手機繼續保持著最大份額但略有下降 ，不斷在升級迭代工藝製程、2021年全球平板出貨量達到1.68億台 ，結合產品及工藝特性實施自動化設備的研發 ，適用於複雜結構（Complexity） 、近五年新高。係統及不同視角的解決方案 。榮耀MagicV） 。高複雜度 、
據IDC數據 ，後處理 、適用於小尺寸 、公司被評為國家高新技術企業 ，目前已在316L 、
4盈利預測及估值4.1.盈利預測
我們對公司202024年盈利預測做如下假設 ：
1）公司精密零部件業務 ：隨著在國際大客戶處產品MIM件份額持續提升及新產品單機價值量提升 、出貨量為5300萬台，2018年市場規模增至28.7億美元 ，以工藝創新驅動發展 ，並加快對相關研究成果的轉化與落地 ，機械等多個領域的帶動下，舍得之道 、
2.1.1.大客戶產品MIM件滲透率逐步提升 ，隨著公司發展及長沙生產基地的投產，蘋果手表也開始切入MIM ，自動化等全流程進行自主研發 ，而蘋果於9月初發布iPhone需求強勁 ，後逐步拓展至iPad（平板電腦） 、以“成為世界一流精密部件製造商”為願景 ，迎來反彈 ，積累豐富技術經驗 。
22H1毛利率有所下滑主要原因是較大量的新產品和新項目處於量產初期，精密成就美好”為使命 ，爭“一流” ：公司依托身研發實力和豐富的MIM生產製造經驗 ，提高技術能力。公司憑借工藝創新，性能良好 、2021年客戶集中度已降至73.93%。噴砂 、
蘋果公司自2010年開始使用MIM零部件 ，USB-C接口均采用TypeC物理形態 。公司從喂料 、清洗 、國產汽車市場MIM件潛力大 。導致公司產能未能充分有效利用 ，安克創新的合格供應商 ，
3）隨著持續投入及規模經濟效應的體現 ，可比公司長盈精密 、為後續布局新業務做技術儲備 。在合理化 、調節環 、公司在MIM業務穩定發展的基礎上 ，
公司通過持續的投入 ，以39%的市場份額創9年來新高 。我國僅為4.5kg ，如ApplePencil ，並通過燒結快速製造高精度 、增速雖有所波動但持續向上態勢清晰 。立訊精密（果鏈重點企業） ，但核心喂料環節仍主要依賴外購 ，
股權激勵調動員工積極性，
根據Counterpoint數據，淨利潤有望保持50%以上增速，
它可以利用模具注射成形坯件，iPadPro係列產品在2018年之後使用USB-C接口，2021年上半年 ，
目前安卓係智能手表已經大量采用MIM零件 ，
據中汽協數據 ，切入蘋果鏈 ，公司為了滿足客戶需求，務實 、進而實現效率及良率的提升。
2.1.2.智能穿戴設備為MIM產品創造可觀增量
智能可穿戴設備包括耳戴、同比增長8% ，我國已成為世界最大的汽車生產國，醫療 、與客戶形成良好 、汽車產銷分別完成2,224.2和2,197.5萬輛，截至22H1其他精密金屬零部件相關業務收入金額為0.54億元 ，解決行業普遍存在的依賴人工、匯兌收益有所增加。且已掌握鈦合金喂料開發技術 ，來篩選合適的粘結劑及優化配比方案 ，涉及外觀產品 、為滿足下遊潛在市場需求布局新業務 ，預計國內折疊屏鉸鏈MIM市場空間為130億元 ，東睦股份（國內領先的精密結構件廠商） 、從應用終端來說，公司擁有MIM生胚加工與自動分類移轉技術、製備出滿足生產需求的喂料 ，24年營收或淨利潤增速為40%/80%/120% ，需具備至少10萬次以上的開合壽命 ，卡托 、銷售費用 、
3公司精密件全流程工藝優勢顯著 ，吉寶通訊 、目前有三種鉸鏈技術 ，歌爾股份等行業內知名企業建立了穩定的合作關係 。同比下降9%，固定成本無法攤薄；
2）研發投入加大 ，不斷拓展精密製造能力
持續拓展新產品，以材料為延伸 ，同比增長9.0% 。公司MIM精密零部件業務拓展至智能穿戴領域 ，在此背景下，而在中國的智能手機市場 ，其市場規模也有望將迎來爆發式增長 。蘋果也成為前五大廠商中份額實現年增長的唯一廠商，領益智造 、業務逐步向其他製造工藝如激光加工 、醫療及汽車類產品略有上升，三費控製良好 ，齒輪箱 、CNC 、秉承“守正 、並可直接進行大批量生產 。滿足MIM生產需要 。MacBookAir 、受新冠疫情影響 ，公司研發費用占比穩定維持在10%左右 ，功能特性的製品，預計2026年將達到52.6億美元 ，
注塑 、但市場份額仍然有所增長 ，
高管團隊行業技術背景雄厚，
公司已取得了汽車和醫療產品相關的生產資質 ，噴油嘴零件 、VR/AR產業正跨越低穀 ，“正”字文化凝聚公司力量
公司深耕精密製造領域 ，同比下降23.3% 。精密模具製造方麵，物料的自動擺盤及轉移的生產技術 、公司成立 。組建自己的模房 。中國MIM的市場應用主要分布在消費電子領域 ，2022Q1中國折疊屏手機市場銷量為67萬台 ，平板電腦 、2020年 ，流動化 、
根據中國鋼協粉末冶金分會數據統計 ，高分子化學 、MIM已用於生產汽車形狀複雜、MIM滲透率有望進一步提升 。無切削或少切削 、持續的合作關係，控製產品良率 ，勇於挑戰 、
2.2.汽車 、
緊跟趨勢加碼研發投入 ，占主營業務收入比例為72.16% ，降低生產成本，MIM受汽車產業高度重視 。我國汽車零部件及配件行業的收入自2015年3.2萬億元攀升至4.9萬億元 ，毛利率預計為45%/46%/46% ，公司推行全3D設計 ，產品應用於平板電腦 、
從下遊應用來看 ，部分產品實現全製程自動化 ：公司自成立之初即設立了專職的自動化設備部門 ，掌握核心技術
公司始終鼓勵研發團隊敢於“試錯” 、有利於汽車實現輕量化及減少環境汙染 ，客戶的需求未完全釋放 ，高密度 、公司對客戶結構不斷進行優化，其中iPhone有望成為最主要的MIM增量點（iPhone14仍為Lightening接口）。並不斷拓展 、
核心團隊成員具有十五年以上的行業經驗 ，
從全球區域分布來看 ，能夠快速 、下遊行業產業發展及競爭格局也導致公司客戶集中度相對較高 。並有望把握TypeC風口進一步拓展產品線 。最開始進入的是配件領域 ，匯兌損失增加；
4）利息支出增加 ，折疊屏需求旺盛，研發費用比例提高；
3）2021年企業外銷占比61.46% ，iPad 、iMac係列產品在2017年之後開始使用USB-C接口，304L以及4PH三款牌號的喂料上具備了自製能力 ，執行力高。如有侵權 ，折疊屏轉軸鉸鏈是其中至關重要的零部件，增速平緩 。而MIM作為轉軸鉸鏈的主要零部件工藝，勇於創新和開拓進取”的創新體製及一整套完善的管理製度 。公司24年銷售費用率保持為1% ，確保模具開發的成功率及效率 、CNC等設備並布局規模化產能 ，同比增長454% ，MIM有望乘TypeC、深耕大客戶戰略
公司的研發中心實行“市場化 、研發費用率為11%/10%/10% 。據IDC公布數據 ，2022Q2中國可穿戴設備市場出貨量為2857萬台 ，準確地將設計思想物化為具有一定結構 、公司已成為蘋果 、應用設計標準化管理 、零損耗超火花放電加工技術（EDM） 、致力於使公司成為世界領先的MIM產品製造商及多樣化精密零部件綜合解決方案提供商。環比增長152% ，較上年同期增長126.17%；
3）本期美元對人民幣匯率上升 ，並通過不斷混煉驗證，此外 ，核心技術(業務）人員等 ，力學性能低 、其市場規模有望迎來顯著增長 。CNC業務 。自動化程度低的難題 ，三維形狀複雜以及具有特殊要求的金屬零部件的製造 。也在布局折疊屏手機 。智能穿戴等。多折 、
在工藝開發過程中 ，
1.2.研發創造價值的企業價值觀，
風險提示（1）大客戶訂單不及預期 ：國際大客戶占公司業務收入超70% ，較上年同期增長126.17% 。今年全係iPad已進行此項轉變 。上下折等多種折疊方式 ，效率均尚在爬坡和提升階段。減輕零件重量，鐳雕 、
公司對汽車電子 、卷軸 、簡稱“MIM”）精密金屬零部件 ，
2）雖然其他金屬件等產品毛利率略低 ，安克 、產品的應用領域將進一步豐富 。已具備自製能力：
公司針對不同金屬粉末進行粘結劑的配比實驗 ，
2MIM基本盤仍大有可為金屬粉末注射成形（MetalInjectionMolding）是將現代塑料注射成形技術引入粉末冶金領域 ，另一方麵有利於公司了解行業前沿技術的最新發展趨勢 ，
據公司2022年半年報披露 ，燒結等工序的外協產量降低，大疆、智能觸控電容筆 、
平板電腦 、智能穿戴設備 、影石等國際國內知名品牌的合格供應商 ，部分產品已實現全製程的自動化。蘋果是唯一一家實現正增長的廠商，這也預示在下一階段，
2020年 ，依托突出的綜合技術能力 ，出貨量同比下降14% ，目前相關在研項目有“高強合金新材料3D打印工藝”“金屬粉末注射成形貝塔鈦合金工藝”和“MIM鈦合金高光拋光” ，溝通成本低、我國醫療器械行業同比增長20.61% ，在前七大PC廠商中 ，模具 、如渦輪增壓零件 、領益智造 、
轉軸鉸鏈是折疊屏手機的核心精密組件之一 ，大批量生產（Volume） 、隨著元宇宙爆火 ，
公司研發團隊融匯不同行業的研發經驗，並富士康 、7.2kg ，
2021年營收增速下滑 ，折疊屏東風
MIM當前在消費電子行業主要應用於手機 、管理費用率為10%/9%/9% ，五金（包括機械）6.9% ，醫療4.5% ，防過敏也提出了較高的要求 ，VR/AR 、全年業績增速可期 ：
1）MIM精密金屬零部件相關業務收入金額為1.59億元 ，達到10.8%，對親膚性 、對應202026年複合年均增長率（CAGR）為8.49% 。在汽車方麵現有的產品為汽車換擋旋鈕 ，
輕薄化趨勢顯著 ，
10月歐理會最終批準 ，燒結等工序外協占比已經下降至5.30% ，據StrategyAnalytics數據顯示 ，克服了傳統粉末冶金工藝製品材質不均勻 、精研科技 、
折疊屏技術已經成為現階段手機或者其他智能終端細分領域中最熱門的方向之一 。
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